ما هي أهم مؤشرات التحليل الأساسي Fundamental Analysis وكيف تعمل؟

تتعدد أدوات التحليل الأساسي المستخدمة في مجال التداول والاستثمار في سوق الأوراق المالية، ولكل من هذه الأدوات هدف ومجال متخصص، لذلك ليس هناك أداة تحليل أفضل من أخرى، إنما هناك أداة تحليل ملائمة أكثر لغاية المتداول، ومن بين أهم هذه الأدوات التحليل الأساسي  Fundamental Analysis التي تعد أهم مؤشرات اتجاه السوق المالية التي يعتمد عليها المتداولون لتحديد حركة السوق والأسعار، وإن الفرضية الرئيسية التي يرتكز عليها التحليل الأساسي  Fundamental Analysis هي أن سعر الأصل المالي قد لا يعكس قيمته الحقيقية، وهذا ما تسعى هذه الأداة لتحديده.

وبناءً على ذلك، ماذا نقصد بالتحليل الأساسي  Fundamental Analysis ؟ لماذا نستخدمه؟ وما هي أهم المؤشرات التي يستند إليها؟ هذا ما سنتناوله فيما يلي بشيء من التفصيل.

ما هو التحليل الأساسي Fundamental Analysis؟

يُقصد بالتحليل الأساسي  Fundamental Analysis هو الطريقة المستخدمة لتقييم القيمة الحقيقية للأوراق والأصول المالية،  ويأخذ بالحسبان الحالة الكلية للاقتصاد، بالإضافة إلى دراسة مجموعة من العوامل المؤثرة كمعدل الفائدة ومعدل التضخم، ومن ثم تتم مقارنة التحليل الأساسي للأوراق المالية مع سعر السوق بهدف اتخاذ أفضل قرارات استثمارية ممكنة.

إقرا أيضاً: 3 استراتيجات لتطبيق Monetary policy السياسة النقدية، ما هي؟

يهدف التحليل الأساسي لتقدير السعر الصحيح للأوراق المالية، وذلك على خلاف التحليل الفني الذي يهدف إلى التنبؤ بحركة الأسعار للأوراق المالية.

يميل المستثمرون على المدى الطويل إلى تفضيل التحليل الأساسي لأنه يؤكد على قوة الأصول وإمكاناتها طويلة الأجل. حيث يبنون قرارات الشراء والبيع الخاصة بهم على تقديرات القيمة الجوهرية التي يحصلون عليها باستخدام التحليل الأساسي.

على سبيل المثال: تريد شراء سيارة ولكن تشعر أن سعرها مبالغ فيه، لذا قبل الشراء تعمد إلى البحث عن مواصفات السيارة، المقارنة بينها وبين سيارات أخرى لمعرفة إن كان السعر مناسبًا أم لا، هذا ما يُسمى بالتحليل الأساسي حيث تحاول معرفة إن كان السعر يعكس القيمة الجوهرية.

لماذا نستخدم التحليل الأساسي؟

يرى المستثمرون أن استخدام التحليل الأساسي يمكننا من الفهم الشامل للأصول المالية وتقدير قيمتها الحقيقية، وبالتالي يمكن أن يؤدي إلى فرص “شراء منخفضة وبيع أعلى”. حيث أن الفكرة الأساسية هي دفع سعر منخفض لشيء تعتقد أنه ذو قيمة عالية، على أمل أن يرتفع السعر لاحقًا.

وبناءُ على التحليل الأساسي يمكننا التفكير في قيمة الأوراق المالية بعدة طرق، وهي:

• احتمالات الأرباح المستقبلية من الاستثمار في هذه الأصول.
• القيمة الحقيقية للأوراق المالية في حال أردنا بيعها.
• المقارنة بين قيمة هذه الأصول مع الأصول المالية الأخرى.

استراتيجية التحليل الأساسي Fundamental Analysis

إن الاستراتيجية الرئيسية في التحليل الأساسي هي دراسة جميع العوامل المؤثرة في قيمة الأصول أو الأوراق المالية موضع التحليل، حيث يتم ذلك بطريقة كلية ومن ثم الانتقال إلى الأجزاء، أي يبدأ التحليل الأساسي بتحليل الإطار العام للأصل المالي وتحركاته السابقة والنمو، ومن ثم ينتقل إلى دراسة الجزئيات كأداء الأصل، كفاءته، هوامش الربح وغيرها.

والجدير بالذكر، أن استراتيجية التحليل الأساسي تصنف إلى طريقتين:

• كمية: هي التي تهتم بدراسة الأرقام والبيانات الرقمية حول الأصل المالي كمعدل الربح والإيرادات.
• نوعية: هي طبيعة البيانات المدروسة والعوامل المؤثرة في حركة الأصل المالي.

التحليل الأساسي في سوق العملات

عند استخدام أداة التحليل الأساسي Fundamental Analysis لقيمة عملة ما فإن الركيزة الأساسية في هذه الطريقة هي دراسة الأوضاع الاقتصادية بشكل عام، والتي تؤثر بشكل كبير على العرض والطلب على هذه العملة وبالتالي تتأثر قيمتها، حيث أن قيمة العملة تعكس قوة أو ضعف اقتصاد البلد.

ولتحليل الوضع الاقتصادي تعتمد هذه الأداة على ما يُسمى بالمؤشرات الاقتصادية التي تشير إلى درجة تقدم أو تراجع اقتصاد البلد، هذا فضلًا عن الأخبار السياسية والاقتصادية العالمية، والتي تؤثر بشكل كبير في سوق العملات وقيمتها.

والجدير بالذكر أن نتائج التحليل الأساسي لا توفر مستويات معينة لفتح أو إغلاق صفقات تداول، حيث لا بد من الاعتماد أيضًا على التحليل الفني لتصبح صورة السوق المالية وتحركاتها أوضح بالنسبة للمتداولين، وبالتالي اتخاذ قرارات تداول أفضل.

إقرا أيضاً: ماذا لو خسر البنك المركي الأوروبي

مؤشرات التحليل الأساسي Fundamental Analysis

هناك مجموعة من المؤشرات الاقتصادية التي تؤثر بشكل كبير في عملية التحليل الأساسي، لذا من الضروري دراستها والبحث فيها خلال عملية التحليل ودراسة السوق، لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة، حيث إن دراسة الوضع الاقتصادي لدولة ما والتحليل العميق للعوامل المؤثرة فيه، من شأنه أن يساعد في الوصول إلى قرارات مالية سليمة لذا تجد المحللين يعتمدون في دراساتهم وتحليلاتهم على دراسة الوضع الاقتصادي والعوامل المؤثرة فيه، وأهم المؤشرات الاقتصادية للتحليل الأساسي:

مؤشر معدل الفائدة

يشير معدل الفائدة إلى النسبة المئوية التي تدفعها البنوك الخاصة للبنك المركزي مقابل اقتراض العملات، وفي الواقع إن معدل الفائدة من المؤشرات الرئيسية لتحليل اتجاه العملات الأجنبية، فعندما تريد تحليل حركة عملة ما، يلجأ التحليل الأساسي إلى تحليل معدل الفائدة وتأثيرها على السوق المحلية والعالمية وبالتالي على قيمة هذه العملة.

الجدير بالذكر أن السياسة النقدية لدولة ما تستخدم معدل الفائدة كأداة للمحافظة على الاستقرار الاقتصادي والتحكم بمعدل التضخم، حيث في حال تم خفض معدل الفائدة سيؤدي ذلك إلى النشاط الاقتصادي وزيادة الإنفاق والاستهلاك وبالتالي زيادة النقد المعروض، وهذا يؤثر على قيمة العملة المحلية ويؤدي إلى انخفاضها. أما في حال تم رفع معدلات الفائدة، فسيحدث العكس يقل الإنفاق مما يقلل المعروض من العملة المحلية وبالتالي ترتفع قيمة العملة. ومن هنا يبدأ التحليل الأساسي البحث حيث يجد أن أي تغير في معدلات الفائدة هو المؤشر الأساسي في دراسة السوق وتغير قيمة العملات.

مؤشر معدل التضخم

معدل التضخم من المؤشرات المهمة للتحليل الأساسي، حيث يشير التضخم إلى ارتفاع كبير في حركة الأسعار والتكلفة خلال فترة زمنية معينة، مما يؤدي إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب على السلع لصالح العرض، حيث تقل القدرة الشرائية نتيجة انخفاض قيمة العملة المحلية، لذا يعتمد التحليل الأساسي بشكل رئيسي على مؤشر معدل التضخم.

ومن مؤشرات التحليل الأساسي الأخرى:

• مؤشر الناتج المحلي الإجمالي.
• مؤشر البطالة وسوق العمل.
• مؤشر الأجور.
• مؤشر الرصيد النقدي المتداول.
• مؤشر السياسة المالية والنقدية للدولة.

وبذلك، وبعد عرض أهم المعلومات حول التحليل الأساسي Fundamental Analysis، أهميته، استراتيجيته، ومؤشراته، نجد أنه من الأفضل النظر ودراسة جميع المؤشرات والعوامل المؤثرة في القيمة الحقيقية للأصول المالية، وعدم الاقتصار على مؤشر أو عامل واحد، حتى نتمكن من الوصول إلى تحليلات أقرب ما يمكن من الواقع.